Les dettes publiques du cœur de la zone euro sont devenues complètement substituables à la monnaie

On se demande parfois pourquoi les investisseurs acceptent d’acheter les dettes publiques du cœur de la zone euro à des taux d’intérêt à long terme voisins de 0. Mais il faut comprendre que les dettes publiques du cœur de la zone euro sont devenues substituables à la monnaie. Si les investisseurs pensent que les taux d’intérêt à long terme du cœur vont rester stables et voisins de 0, il n’y a plus risque de taux d’intérêt. Les dettes publiques du cœur de la zone euro sont donc liquides , sans risque et de rendement nul : elles sont donc équivalentes à la monnaie, parfaitement substituables à la monnaie, et c’est pour cela qu’elles sont demandées.