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Patrick Artus

Les deux problèmes avec les taux d’intérêt à long terme négatifs

Beaucoup d’observateurs s’inquiètent de ce que les taux d’intérêt à long terme des pays du cœur de la zone euro deviennent négatifs. Il apparaît en fait deux problèmes : le risque d’un report massif des épargnants vers les actifs monétaires qui rapportent 0 % ; l’apparition d’un écart entre les taux de croissance et les taux d’intérêt à long terme supérieur au niveau maximum envisageable pour les primes de risque. Ceci conduit inexorablement à des bulles sur les prix des actifs.
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Natixis
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