Les deux évolutions déterminantes pour le marché du crédit (des obligations d’entreprises) et le coût du financement des entreprises

Après la fin de la crise sanitaire , nous pensons que le marché du crédit (obligations d’entreprises et d’ailleurs aussi le marché du crédit bancaire) sera influencé : par une hausse permanente de l’aversion pour le risque ; par une hausse permanente de l’endettement des entreprises. Ceci devrait entraîner : une hausse durable des spreads de crédit (et des marges de taux d’intérêt sur les crédits bancaires) ; une hausse des spreads de crédit d’autant plus forte que le rating est faible, donc que l’effet de la hausse de l’endettement sur le risque de défaut est grand ; une dégradation du rating moyen des entreprises, d’où au total une hausse du coût de financement des entreprises, surtout pour les entreprises déjà plus fragiles.