Les Etats-Unis ont-ils raison de pratiquer la “théorie de la surchauffe” ?

La « théorie de la surchauffe » consiste à continuer à stimuler la demande dans un pays (pa r des politiques budgétaire et monétaire expansionnistes ) alors que l’économie est revenue au voisinage du plein-emploi. C’est clairement la politique menée aujourd’hui aux Etats-Unis. Les avantages de la « théorie de la surchauffe » apparaissent aujourd’hui aux Etats-Unis : légère accélération des gains de productivité, légère remontée du taux de participation. Mais ces avantages compensent-ils les coûts ? lorsque la productivité arrêtera d’accélérer et le taux de participation de remonter, les Etats-Unis auront durablement une dette publique et une dette extérieure plus élevé e s , alors que les avantages des politiques de surchauffe sont transitoires ; la mise en place de la théorie de la surchauffe fait disparaître ultérieurement la capacité à mener des politiques économiques contracycliques puisque les politiques économiques sont restées expansionnistes au plein-emploi.