Les Etats-Unis sous-épargnent et la zone euro sur-épargne : qui a raison ?

De manière chronique, les Etats-Unis ont un déficit extérieur et, depuis 2012, la zone euro a un excédent extérieur. Le déficit extérieur des Etats-Unis leur permet d’avoir un taux d’épargne faible, donc une consommation élevée ; l’excédent extérieur de la zone euro révèle que l’Allemagne et les Pays-Bas préfèrent investir en dehors de la zone euro plutôt que dans la zone euro, ce qui réduit la croissance de la zone euro , à court terme et à long terme. De plus, le dollar et l’euro sont des monnaies de réserve internationales : ceci pourrait permettre à la zone euro aussi d’avoir un déficit extérieur qui serait financé sans difficulté par les investisseurs du Reste du Monde. La stratégie des Etats-Unis est donc supérieure à celle de la zone euro, la limite étant qu’il ne faudrait pas que l’endettement extérieur des Etats-Unis devienne si élevé que le statut de monnaie de réserve du dollar soit mis en danger.