Les investisseurs en actions veulent des taux d’intérêt bas

Il est clair que dans la période récente les marchés d’actions, aux Etats-Unis et dans la zone euro, réagissent positivement aux perspectives de baisse des taux d’intérêt : les investisseurs en actions veulent des taux d’intérêt bas, probablement parce que, en fin de période d’expansion, les cours boursiers peuvent moins facilement être soutenus par la hausse des bénéfices. Cette demande de taux d’intérêt bas est si forte que, paradoxalement, les bonnes nouvelles sur l’économie sont mal reçues par le marché des actions. La question importante est de savoir si les Banques Centrales seront obligées de donner les baisses de taux d’intérêt que les investisseurs en actions réclament. Dans le passé, la politique monétaire semble avoi r réagi à l’évolution des cours boursiers dans la zone euro mais pas aux Etats-Unis. Ce résultat économétrique, dû à la politique monétaire de la période 2009-2014, est surprenant.