Les marchés financiers n’ont pas encore totalement compris que la zone euro allait basculer dans une économie de guerre

Il est probable que le conflit en Ukraine et l a crise avec la Russie vont durer, et que cela va entraîner la zone euro vers une économie de guerre : déficits publics très importants, inflation forte avec la rareté de nombreuses matières premières, politique monétaire très expansionniste pour faciliter le financement des déficits publics, taux d ’ intérêt réels très négatifs pour éviter la hausse des taux d’endettement. Nous nous demandons si les marchés financiers voient cette situation d’« économie de guerre » de la zone euro  : le recul du marché des actions ne valorise pas le soutien à la croissance qui viendra des politiques budgétaires expansionnistes ; l’inflation anticipée montre toujours un recul assez rapide de l’inflation en 2023 ; la politique monétaire anticipée reste un peu moins expansionniste qu’aujourd’hui ; les taux d ’ intérêt réels à long terme anticipés sont moins négatifs qu’aujourd ’ hui. Les marchés financiers ne croient donc pas encore à l’« économie de guerre » dans la zone euro.