Les quatre problèmes les plus sérieux de la zone euro

Nous pensons que les quatre problèmes les plus sérieux et les plus difficiles à corriger de la zone euro sont : l’absence de mobilité des capitaux entre les pays de la zone euro, qui prive la zone euro de l’apport essentiel attendu de l’unification monétaire et d’un des moyens efficaces de réaliser le partage des risques ; l’absence de coordination des politiques économiques qui génèrent des externalités sur les autres pays de la zone euro (choix des cotisations sociales des entreprises, de la taxation des profits…) ; absence « d’ U nion des marchés du travail », d’harmonisation des règles du marché du travail, qui conduit à la divergence des coûts salariaux ; celle-ci peut être corrigée par une dévaluation interne, mais on a vu qu’une dévaluation interne est très coûteuse ; absence de profit tiré de l’existence du marché unique, l’Europe n’en ayant pas profité pour constituer de grands groupes dans les services et industries d’avenir. Si ces quatre problèmes étaient réglés, un budget de la zone euro serait moins utile puisque le partage des risques serait assuré par la diversification des portefeuilles, que les politiques fiscales qui génèrent des externalités seraient coordonnées, que l’Union des marchés du travail rédui rai t l’hétérogénéité des pays.