Les questions à se poser au sujet de la dette

Le taux d’endettement du Monde a considérablement augmenté depuis les années 1990. Ceci pose de nombreuses questions : pourquoi la hausse du taux d’endettement ? La seule réponse possible est la suivante : la transformation de l’épargne en investissement s’est faite de moins en moins directement et de plus en plus par l’endettement. Ceci peut venir de politiques monétaires expansionnistes, du poids croissant de la dette publique et de la dette immobilière des ménages ; la hausse de l’endettement a-t-elle été efficace, a-t-elle financé les bons investissements ? On peut précisément déplorer le poids croissant du financement des dépenses de transfert public et de logements ; l’endettement extérieur des pays riches financé par l’épargne des pays pauvres ; le taux d’endettement élevé est-il dangereux ? Ce n’est pas le cas tant que les taux d’intérêt restent très bas par rapport au taux de croissance. Une remontée des taux d’intérêt viendrait essentiellement de celle de l’inflation ; quels mécanismes pourraient faire remonter l’inflation ? Un changement du fonctionnement des marchés du travail ; une crise géopolitique faisant fortement progresser le prix du pétrole.