Les États-Unis vont-ils connaître le malheur des pays à épargne faible ?

Les États-Unis ont un taux d’épargne de la Nation très faible, surtout en raison de la faiblesse du taux d’épargne des ménages. Les pays, comme les États-Unis, qui ont une épargne faible peuvent être en difficulté : dès que le taux d’investissement augmente, le déficit extérieur devient important ; une crise de change (de balance des paiements) peut alors se déclencher si les entrées de capitaux qui sont nécessaires au financement du déficit extérieur cessent ; ceci montre que la faible sse du taux d’épargne des États-Unis n’est tenable que tant que le rôle de monnaie de réserve du dollar persiste ; un recul de ce rôle forcerai t les États-Unis à épargner davantage (par exemple avec une politique budgétaire plus restrictive) ou à investir moins (par exemple en raison de la hausse des taux d’intérêt sur le dollar), ou encore à accepter une dépréciation du dollar jusqu’au point où des entrées de capitaux à court terme suffisantes apparaî traient.