Les taux d’intérêt nuls ou négatifs peuvent-ils être la cause de l’inflation faible ?

Nous prenons les exemples de la zone euro et du Japon. Lorsque les taux d’intérêt nuls ou négatifs stimulent la demande (baisse des intérêts sur la dette, baisse de coût du capital, hausse des prix des actifs) ou freinent l’offre (maintien en vie des entreprises zombie s ), ils contribuent à redresser l’inflation. Mais les taux d’intérêt nuls ou négatifs peuvent faire reculer l’inflation : s’ils conduisent à une baisse de l’inflation anticipée (c’est le mécanisme « néo-fishérien ») ; s’ils affaiblissent les banques et leur capacité à financer l’économie.