Les taux d’intérêt peuvent devenir encore plus négatifs dans la zone euro, et ceci peut freiner la croissance de la zone euro

La BCE va probablement baisser les taux d’intérêt sur les dépôts des banques à la Banque Centrale en septembre 2019. Ceci conduira, par arbitrage, à une nouvelle baisse des taux d’intérêt sur les dettes publiques de la zone euro, et sur les taux des crédits dans la zone euro. Cette évolution peut déclencher des mécanismes qui affaiblissent la croissance de la zone euro : une hausse du taux d’épargne des ménages si les effets de revenu (de maintien du revenu de l’épargne) l’emportent ; l’absence d’effet positif sur l’investissement des entreprises si le rendement exigé des fonds propres (le ROE) ne baisse pas ; même s’il y a tiering des réserves excédentaires des banques, l’affaiblissement des banques avec le recul des taux d’intérêt sur les crédits.