L’Europe va probablement durablement s’installer dans une économie « de guerre » : quelles conséquences ?

Après la crise de la Covid et avec la guerre en Ukraine, l’Europe doit nécessairement : relocaliser des productions stratégiques (médicaments, matériel médical, matériels pour les énergies renouvelables, semi-conducteurs) ; obtenir son indépendance énergétique (d’où le développement rapide des énergies renouvelables, du nucléaire) ; développer et moderniser ses armées . Cela nécessitera un effort considérable d’investissement public et privé, d’où : le fléchage vers le financement d’investissements en Europe de la partie de l’épargne des E uropéens qui est aujourd ’ hui prêtée au Reste du Monde, ce qui est favorable à l’Europe , mais défavorable aux pays qui bénéficient aujourd ’ hui de cette épargne (États-Unis) ; l’acceptation de déficits publics qui restent importants et d’une politique monétaire qui reste très expansionniste pour faciliter le financement des investissements nécessaires ; après la perte de croissance initiale due à la hausse des prix de l’énergie, des autres matières premières et aux difficultés d’approvisionnement en énergie et en matières premières , une croissance européenne forte tirée par les déficits publics, l’investissement privé, les taux d’intérêt bas ; après le recul initial dû à la guerre en Ukraine, un fort redressement des marchés d’actions avec le stimulus fiscal, la progression de la croissance et les taux d ’ intérêt réels négatifs.