L’expérience récente a montré que les Etats-Unis ne pourraient pas supporter une normalisation des taux d’intérêt

La Réserve Fédérale, qui voulait normaliser ses taux d’intérêt, a dû les baisser rapidement à partir de l’automne 2018. Ce renversement de la tendance des taux d’intérêt de la Réserve Fédérale aux Etats-Unis montre que les Etats-Unis, aujourd’hui, ne pourraient pas supporter une normalisation des taux d’intérêt. En effet, la normalisation des taux d’intérêt provoque, à la fin de 2018 : un retournement à la baisse violent de la construction résidentielle ; un retournement à la baisse des cours boursiers, favorisé il est vrai par les mesures protectionnistes vis-à-vis de la Chine. On évoque souvent la dégradation de la situation financière des entreprises américaines et la hausse du risque de défaut . Peut-on l’attribuer à la hausse des taux d’intérêt en 2018 ? C’est possible pour les spreads de crédit, mais cela ne semble pas être le cas pour les défauts. Si l’économie américaine ne support e pa s la normalisation complète des taux d’intérêt, alors celle-ci n’aura pas lieu.