L’exubérance pas si irrationnelle ?

Edito Malgré le news flow bruité, notamment concernant la pandémie, la semaine écoulée a montré la poursuite du « relfation trade » avec : un fort écartement des taux longs qui ont atteint de nouveaux records et ont ainsi pesé sur la performance du crédit (en particulier, de l’Investment grade) ; les secteurs cycliques délaissés pendant la crise ayant enfin le vent en poupe ; les prix du pétrole en hausse de près de 5% et ceux de l’or en recul. La fin attendue de la crise sanitaire avec comme conséquence le retour de l’activité dans un contexte mondial de « policy mix » favorable devrait encore alimenter cette tendance. Reste à voir si les attentes induites par une forte demande refoulée se concrétiseront.