L’importance de la sensibilité de la croissance potentielle aux dépenses publiques

Nous allons montrer que, lorsqu’on analyse la solvabilité budgétaire d’un pays (la soutenabilité de la dette), la sensibilité de la croissance potentielle aux dépenses publiques est un paramètre clé. Pour le voir, il faut distinguer le cas où le taux d’intérêt est inférieur au taux de croissance (la réponse de la croissance potentielle aux dépenses publiques détermine alors le niveau auquel le taux d’endettement public va se stabiliser) et le cas où le taux d’intérêt est supérieur au taux de croissance (la réponse de la croissance potentielle aux dépenses publiques est alors centrale pour savoir si le taux d’endettement public diverge ou non). L’analyse détaillée de l’effet des différentes dépenses publiques sur la croissance de long terme est donc indispensable si on veut analyser sérieusement la solvabilité budgétaire des différents pays.