L’importance du taux de participation

On observe aujourd’hui aux Etats-Unis et dans la zone euro une hausse importante du taux de participation (de la proportion de la population en âge de travailler qui se présente sur le marché du travail), qu’on peut attribuer à la réaction des entreprises aux politiques de stimulation de la demande dans une situation de chômage faible. La hausse du taux de participation a aujourd’hui des conséquences considérables sur les économies des Etats-Unis et de la zone euro : poursuite de la croissance alors que le taux de chômage est faible, avec le redressement de la croissance potentielle dû à la progression plus rapide de la population active ; maintien de hausses faibles du coût salarial, puisque la hausse de la demande de travail des entreprises est équilibrée par une hausse de l’offre de travail. Il faut donc comprendre que si la hausse du taux de participation s’arrêtait, aux Etats-Unis ou dans la zone euro, il y aurait à la fois recul de la croissance et hausse de l’inflation. La croissance potentielle avec un taux de participation stable ne serait que de 1,8% par an aux Etats-Unis et 0,5% par an dans la zone euro.