L’incertitude endogène et l’incertitude exogène

Les ménages, les entreprises et les Etats sont habitués à gérer l’incertitude endogène, qui est liée au fonctionnement des économies. Cette incertitude porte par exemple sur la durée des périodes d’expansion, sur l’apparition de crises financières, sur les politiques monétaires… Mais il apparaît aujourd’hui une incertitude exogène, qui vient de facteurs extérieurs : crises géopolitiques (par exemple les droits de douane de D. Trump), crises sanitaires (l a Covid). Par essence, l’incertitude exogène est plus grave que l’incertitude endogène, puisqu’il est impossible de prévoir les évènements correspondants, qu’il n’y a pas de signaux qui les annoncent à l’avance. Lorsque l’incertitude se transforme d’une incertitude endogène en une incertitude exogène, les comportements de précaution (hausse de l’épargne, baisse de l’investissement, constitution de réserves de cash…) doivent donc devenir encore plus puissants et donc affaiblir davantage l’économie.