L’indépendance des Banques Centrales : une question de plus en plus complexe

L’indépendance des Banques Centrales est normalement associée à la neutralité monétaire : si la politique monétaire n’a d’effet que sur l’inflation à long terme (et pas sur l’économie réelle), il est inutile que la politique monétaire soit coordonnée avec les autres politiques économiques. La Banque Centrale peut alors être indépendante avec un objectif d’inflation, qui n’interfère ra pas avec les autres objectifs de politique économique. Mais qu’en est-il aujourd’hui ? Les Banques Centrales : s’intéressent à l’emploi, aux inégalités ; permettent aux États de mener des politiques budgétaires expansionnistes ; veulent favoriser et accélérer la transition énergétique, en privilégiant les financements « verts » ; et de plus, il n’y a pas de lien entre offre de monnaie et prix des biens et services à long terme. On est trop loin de la neutralité monétaire et de Banques Centrales qui n’auraient qu’un objectif d’inflation, et il n’y a donc plus de fondement théorique à l’indépendance des Banques Centrales.