L’inflation est l’ennemie de la transition énergétique

On sait que la transition énergétique exige que soient réalisés des investissements très importants (production d’énergie renouvelable, décarbonation de l’industrie, rénovation thermique des logements et bâtiments), d’horizon très long et souvent de rentabilité financière faible. Mais en même temps , la transition énergétique contribue à l’apparition d’une inflation durablement plus forte (avec la forte demande de matières premières, le coût élevé de l’électricité verte), ce qui va conduire à des taux d’intérêt nominaux et réels durablement plus élevés. On voit alors apparaître une grande difficulté : dans un environnement plus inflationniste avec des taux d’intérêt plus élevés , que la transition énergétique contribue à faire apparaître, il est beaucoup plus difficile de financer les investissements d’horizon long et de rentabilité financière faible nécessaires pour la même transition énergétique. Recourir à des aides publiques plus importantes risque de ne pas pouvoir être une solution si les taux d ’ intérêt réels plus élevés conduisent à des politiques budgétaires plus restrictives.