L’inflation structurelle « spontanée » dans la zone euro : autour de 4½ % en 2023 et 3½ % en 2024

La question centrale est effectivement de savoir si spontanément l’inflation structurelle en 2024 sera significativement supérieure à l’objectif de 2 % de la BCE. Si c’est le cas, la BCE devra monter ses taux d’intérêt beaucoup plus que ce qui est anticipé aujourd’hui. L’inflation structurelle est l’inflation qui va se réaliser en fonction des évolutions structurelles des salaires, des prix des matières premières, s’il n’y a pas d’intervention de la BCE pour faire baisser l’inflation. Nous pensons qu’elle va être de l’ordre de 4½   % en 2023 et 3½   % en 2024, bien plus que ce qu’anticipe la BCE (2,1 % en 2024).