L’interaction des trois politiques : salariale, monétaire, budgétaire

Il faut bien comprendre, dans les pays de l’OCDE, l’interaction entre les trois politiques : salariale, monétaire, budgétaire. C’est parce que la politique salariale est restrictive que l’inflation est faible, ce qui permet à la politique monétaire d’être expansionniste, d’où les taux d’intérêt faibles qui permettent à la politique budgétaire d’être expansionniste. Ceux (économistes « keynésiens de gauche ») qui demandent une politique salariale plus expansionniste doivent comprendre qu’elle entraînerait le passage à une politique monétaire plus restrictive, d’où aussi une politique budgétaire plus restrictive. Ceux (partisans de la Théorie Monétaire Moderne) qui plaident pour une politique budgétaire expansionniste grâce à la politique monétaire expansionniste doivent comprendre qu’elles ne sont possibles que s’il y a politique salariale restrictive. Il faut comprendre enfin que la politique monétaire et la politique budgétaire varient dans le même sens en réaction à la politique salariale.