L’interaction entre les « trend followers » et les « fondamentalistes » et la dynamique des cours boursiers

On considère souvent qu’il y a deux types d’investisseurs en actions : les « trend followers » (chasseurs de tendance) qui achètent des actions quand les cours boursiers ont récemment augmenté ; les « fondamentalistes », qui achètent des actions quand les cours boursiers sont inférieurs à la valeur fondamentale des actions. L’interaction de ce s deux types d’investisseurs en actions qui se voit dans la réalité, après un choc, peut générer des dynamiques diverses des cours boursiers (stable, instable, oscillante … ). Si on ajoute comme hypothèse que, lorsque les cours boursiers s’éloignent fortement de la valeur fondamentale des actions, la proportion de fondamentalistes (qui jouent le retour vers la valeur fondamentale) augmente, alors on obtient une dynamique complexe (oscillations de plus en plus fortes, puis retour vers les fondamentaux) qui peut ressembler à la réalité.