L’investissement nécessaire dans la transition énergétique va-t-il soutenir ou freiner la croissance ?

Les estimations disponibles montrent que, pour financer la transition énergétique, il faudrait, mondialement, investir tous les ans entre 2 et 3 % du PIB (dans les énergies renouvelables, la rénovation des bâtiments…). Quel sera l’effet sur la croissance mondiale de cet investissement supplémentaire s’il est réalisé ? Si le supplément d’investissement conduit à un supplément d’épargne grâce à une hausse du taux d’intérêt réel, il y aura un supplément d’accumulation de capital et de production potentielle ; mais si l’épargne mondiale ne varie pas, l’investissement dans la transition énergétique remplacera un autre investissement (il y aura éviction complète), et la production potentielle du Monde peut reculer si l’efficacité du capital lié à la transition énergétique est plus faible que celle du capital correspondant aux investissements qui doivent reculer. L’effet de l’investissement dans la transition énergétique sur le PIB potentiel du Monde dépend donc beaucoup de la sensibilité du taux d’épargne du Monde au taux d’intérêt réel : si elle est forte, le supplément d’investissement accroîtra le PIB potentiel.