Lire l’avenir dans le passé ? un indice de similarité
A-t-on déjà observé des configuration s de marché similaire s à celle d’aujourd’hui  ? Sur la base de 17 variables macroéconomiques et financières américaines, n ous construisons une mesure simple, mais statistique et objective, de similarité . Cet indicateur de similarité montre que les périodes dont les configuration s macro-financières sont les plus proches d’aujourd’hui sont fin 1995, début 1998 , début 2007 et début 2013 . Quel le s leçon s tirer du passé ? L es performances observées historiquement à la suite de ce s configurations confirment un scénario de fin de cycle, avec à court ter me une surperformance des actifs risqués et à un horizon plus long (entre 1 et 2 ans ) une configuration de type récession ave c une surperformance de l’obligataire souverain.