L’Italie va-t-elle sortir de la zone euro ?

Comme cela avait été le cas pour la France en 2016 avant l’élection présidentielle du printemps 2017, les marchés financiers s’inquiètent maintenant du risque que l’Italie sorte de l’euro. La sortie de l’euro permettrait à l’Italie de mener une politique budgétaire très expansionniste pour financer les engagements de la nouvelle coalition de gouvernement, soit en ne respectant plus les règles budgétaires européennes (mais il s’agit de règles de l’UE, pas de la zone euro), soit en monétisant directement sa dette publique. Mais, comme dans le cas de la France en 2016, il faut rappeler pourquoi en réalité l’Italie ne sortira pas de l’euro : La redénomination dans la nouvelle monnaie des dettes publiques et privées conduirait au défaut de tous les emprunteurs ayant une dette extérieure ; dans les économies contemporaines, la dépréciation du change a comme effet dominant de réduire l’activité en raison de la hausse des prix des importations ; la sortie de l’euro conduirait à une considérable hausse des taux d’intérêt, dramatique compte tenu des taux d’endettement, même s’il y a monétisation de la dette publique par la Banque Centrale.