L’équilibre économique extrêmement bizarre de 2020

En 2020, dans les pays de l’OCDE : le PIB, la production, a beaucoup reculé en raison de contraintes physiques de production (confinement, normes sanitaires) ; les Etats ont compensé la totalité du recul de la production par les déficits publics : le revenu des agents économiques privés n’a pas diminué ; la demande des agents économiques privés a chuté, pour les mêmes raisons que pour la production, mais leur revenu n’a pas reculé : il y a forte hausse de l’épargne du secteur privé ; l’investissement du secteur privé a aussi reculé : la hausse de son épargne fait apparaître un considérable excès d’épargne du secteur privé ; cet excès d’épargne du secteur privé a financé le déficit public, et puisque le déficit public a été monétisé par la Banque Centrale, le secteur privé a fortement accru sa détention de monnaie. On voit donc le caractère bizarre de cet équilibre : les Etats ont donné de la monnaie aux agents économiques privés pour qu’ils ne subissent pas de perte de revenu, cette monnaie a été épargnée et donc rendue aux Etats qui l’avaient donnée, le tout sans effet sur la production.