L’évolution inverse des taux d’intérêt de la Réserve fédérale par rapport aux taux d’intérêt de la BCE

La Réserve fédérale passe le message qu’elle va être très prudente en ce qui concerne la baisse de ses taux d’intérêt, et que peut-être elle ne va pas les baisser. La BCE, au contraire, ne cache pas son désir de baisser ses taux d’intérêt directeurs. Ce s position s des deux banques centrales peu ven t étonner : l’inflation mesurée de manière comparable (aux États-Unis , hors loyers imputés aux propriétaires de leurs logements) est très voisine aux États-Unis et dans la zone euro ; dans la période récente , le coût salarial unitaire augmente beaucoup plus vite dans la zone euro qu’aux États-Unis ; l’inflation est pour l’instant réduite dans la zon e euro par la baisse des prix des importations, mais cette baisse va se transformer en hausse dans la seconde moitié de l’année 202 4 . En réalité, la BCE devrait être plus inquiète au sujet des perspectives de l’inflation que la Réserve fédérale.