Marché action US : un temps pour aimer, un temps pour couvrir

Environnement macro IFO  de septembre meilleur qu’attendu à 103 , 7 (consensus 103 , 2 ; après 103,9 révisé). La composante anticipations à 101 , 0 après 101 , 3 (révisé depuis 102 , 3). US CFNAI d’août à 0 , 18 après 0 , 18 (révisé). Dallas Fed Manuf . de septembre ressort à 28 , 1 après 30 , 9. Japon : IPP services d’août +1,3% en ga . Actions Baisse du SX5E après 10 séances de hausse. Forte dispersion sectorielle avec la hausse de l’Energie et la baisse des Utilities et des secteurs de consommation. EM : fort retour des flux ETFs vers les EM la semaine dernière . Baisse du MSCI EM $ hier (-0, 86%). Obligations / Dérivés Les commentaires de M. Draghi sur un retour plus vigoureux de l’inflation sous-jacente en Europe a déclenché un sell -off sur les taux €. Le 10 ans Allemand est en hausse de 5pb, et le Schatz de 3pb. Les BTP sous-performent, les différents commentaires à propos du budget s’associant aux remarques du président de la BCE. Les incertitudes quant aux choix de la BCE pour sa remontée des taux entraine un retour de la volatilité en Europe à moyen terme, expiry 1 à 3 ans pour des maturité allant jusqu’à 3 ans. Les taux US sont en hausse, en cause la dynamique € et le supply sur le court. Le 10ans US est au plus haut depuis mai dernier à 3,096%. Monétaire / Banques centrales Pentification des Eonia forward  : 1 è re hausse des taux pricée en septembre (+10pb), +52 pb d’ici Déc. 2020. BOJ minutes pas de surprises . FX Légère baisse du dollar index DXY. Le GBP enregistre la plus forte hausse, l’idée d’un nouveau référendum ayant entrainé des rachats de positions vendeuses. L’EUR a profité du discours de M.Draghi . Les devises «  commo  » AUD et NZD ont chuté après que la Chine ait refusé de reprendre les négociations commerciales avec les Etats-Unis. Ce matin l’EURUSD corrige après avoir échoué à franchir 1,18 : voir notre FX daily . La TRY a fortement rebondi suite aux espoirs d’une libération prochaine du pasteur américain Andrew Brunson détenu en Turquie. Matières premières Le pétrole poursuit sa progression à 81.4$/baril, son plus haut sur 4 ans , après que l’OPEC n’a pas affirmé sa volonté de remonter sa production ce week-end. Fort rally d u cuivre hier avec la hausse des taux (+4.6%) . L’or était sans tendance hier et ce matin.