Marché du crédit (des obligations d’entreprises) : la double décorrélation

On observe dans la période récente, aux Etats-Unis et dans la zone euro, une double décorrélation sur le marché du crédit  : la décorrélation entre recul du PIB et hausse des taux de défaut, qui vient des politiques protectrices des gouvernements vis-à-vis des entreprises   ; la décorrélation entre taux de défaut et spreads de crédit, qui vient des politiques monétaires (taux d ’ intérêt sans risque très bas, abondance de liquidité). Ceci montre la forte réduction du caractère cyclique des primes de risque .