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Marchés financiers : la disparition des fondamentalistes dans les crises
Un fondamentaliste est un intervenant des marchés financiers qui a une vue fondamentale de la valeur des actifs financiers (même si cette vue est erronée). Il achète quand le prix de l’actif est inférieur à cette valeur fondamentale, sinon il vend. La valeur fondamentale d’un actif peut être révisée quand il y a des chocs non anticipés, mais ceci est peu fréquent : dans un marché de fondamentalistes, les cours boursiers, en dehors de ces chocs, évoluent régulièrement. Ce qu’on observe depuis le début de la crise du coronavirus est une volatilité quotidienne considérable des cours boursiers et des spreads de crédit : cette volatilité forte à haute fréquence est incompa ti ble avec un marché de fondamentalistes. Les marchés financiers sont donc dominés aujourd’hui par des intervenants non fondamentalistes qui surréagissent aux nouvelles qui apparaissent chaque jour.
Provider
Natixis
Based across the world’s leading financial centers, Natixis CIB Research offers an integrated view of the markets. The team provides support to inform Natixis clients’ investment and hedging decisions across all asset classes.
Patrick Artus
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