Ne pas oublier le canal du risque

Si la demande de dettes sans risque diminue ex ante par rapport à l’offre de dettes sans risque, à l’équilibre la demande de dettes sans risque doit augmenter, donc la demande d’actifs risqués doit diminuer, et cela conduit à une hausse des primes de risque sur les actifs risqués. Il ne faut pas oublier ce mécanisme (le canal du risque) quand on analyse les politiques monétaires. Les achats de dettes sans risque par les Banques Centrales ont conduit à un excès ex ante de demande pour ces dettes, d’où une baisse des primes de risque sur les actifs risqués. À l’inverse, l’arrêt des achats de dettes sans risque par les Banques Centrales conduira à une hausse des primes de risque.