Ne pas oublier l’inflation par les coûts

On s’inquiète souvent de la faiblesse de la demande après la crise du coronavirus, dans une situation d’incertitude forte où les ménages et les entreprises voudr o nt se désendetter. S’il n’y avait que la faiblesse de la demande de biens et services, la perspective serait celle d’une inflation restant faible. Mais il ne faut pas oublier qu’il va aussi y avoir de l’inflation par les coûts de production après la crise : les nouvelles normes sanitaires, qui vont être probablement durables (distanciation sociale, matériel de protection des salariés…) vont fortement accroître les coûts unitaires de production des entreprises, et celles-ci, pour rester rentables, devront passer ces coûts aux acheteurs des biens et services. Il en résultera probablement une inflation qui pourrait être assez forte.