Ne pas oublier que la monnaie créée ne disparaît pas tant qu’elle n’est pas détruite

Le Quantitative Easing (pour la partie des titres publics achetés par la Banque Centrale à des agents économiques autres que les banques), l’Helicopter Money (transferts publics financés par la création monétaire) conduisent à ce que les agents économiques détiennent davantage de monnaie. Une fois créée, cette monnaie ne disparaît que si elle est détruite par la Banque Centrale. L’observation de la monnaie détenue par les agents économiques ne donne donc aucune indication sur l’utilisation faite de la monnaie : elle peut avoir été conservée sans être utilisée par ceux qui l’on reçue ; elle peut avoir changé de détenteur en contrepartie de l’achat de biens et services ; elle peut avoir changé de détenteur en contrepartie de l’achat d’actifs financiers ou immobiliers. Une détention importante de monnaie par les agents économiques ne signifie donc absolument pas qu’il n’y a pas eu d’usage utile de cette monnaie.