Ne pas prendre de risque est trop coûteux : il ne peut pas y avoir de correction durable à la baisse des prix des actifs risqués

Dans les pays de l’OCDE aujourd’hui, les taux d’intérêt réels à court terme et à long terme sont très négatifs, ainsi que le rendement réel de la monnaie. Sortir d’un actif risqué, pour un investisseur, est donc très coûteux. Cela implique qu’il ne peut pas y avoir de correction durable à la baisse des prix des actifs risqués, même lorsqu’il y a des nouvelles défavorables : les investisseurs ne peuvent pas se permettre de passer des actifs risqués aux actifs sans risque, alors qu’ils peuvent se le permettre lorsque les rendements réels des actifs sans risque ne sont pas négatifs.