Où se situent les taux d’intérêt réels à long terme par rapport à ceux des périodes de lutte contre l’inflation du passé ?

Nous regardons les taux d’intérêt réels à 10 ans, calcul é s comme l’écart entre le taux d’intérêt nominal à 10 ans et le swap d’inflation à 10 ans (mesurant l’inflation anticipée à 10 ans), aux États-Unis, en Allemagne et au Royaume-Uni. Nous nous demandons à quel niveau le taux d’intérêt réel, ainsi défini, a dû être augment é dans le passé quand les Banques Centrales ont vraiment voulu lutter contre l’inflation, en essayant d’en tirer une indication sur le niveau o ù aujourd’hui les taux d’intérêt réels vont devoir monter. Ce taux d’intérêt réel à long terme « de lutte contre l’inflation » était de : au moins 2 % aux États-Unis (contre 0 % aujourd’hui) ; 2 % en Allemagne (contre -  1,5 % aujourd’hui) ; 2 % au Ro yaume-Uni (contre -  2,5 % aujourd’hui).