Objectif d’indice boursier : comment concilier l’approche fondamentale et l’approche par le rééquilibrage de portefeuille ?

On dispose de deux théories pour déterminer l’objectif d’indice boursier : l’approche fondamentale : le cours boursier doit converger vers la somme actualisée des dividendes futurs, le taux d’actualisation étant l’écart entre le taux d’intérêt et le taux de croissance accru d’une prime de risque ; l’approche par le rééquilibrage de portefeuille : la valeur des actions converge vers une fraction désirée de la richesse totale   ; s’il y a hausse de l’offre de monnaie, la richesse totale augmente et à l’équilibre il y a hausse des cours boursiers pour ramener le poids des actions dans la richesse à son niveau désiré. Nous allons ici intégrer ces deux approches, pour définir une approche globale (fondamentale et de portefeuille) des cours boursiers.