OCDE : bien comprendre l’extraordinaire importance de l’absence d’inflation au plein emploi

Selon les pays, parce que le pouvoir de négociation des salariés est faible, parce que le pricing power des entreprises est faible, l’inflation est restée faible dans les pays de l’OCDE malgré le taux de chômage faible. Il faut comprendre l’extrême importance de l’absence d’inflation au plein emploi ; elle permet, tant que cette configuration dure : d’avoir des politiques monétaires très expansionnistes, des taux d’intérêt très bas, donc d’assurer la solvabilité de tous les agents économiques même très endettés, donc de réduire fortement le risque de récession ; d’avoir des politiques budgétaires très expansionnistes, grâce aux taux d’intérêt très bas, ce qui peut être utilisé de manière efficace (hausse des investissements publics utiles) ou de manière inefficace (hausse des déficits publics courants). Ceci montre l’extrême importance pour les économistes de réfléchir à ce qui pourrait ramener l’inflation au plein emploi.