On ne peut pas tout faire dans la zone euro : réaliser les investissements pour la transition écologique, améliorer les systèmes de santé et les systèmes éducatifs, soutenir la consommation, stabiliser le taux d’endettement public et ramener l’inflation à

La politique économique de la zone euro a de multiples objectifs : réaliser les investissements de transition é colog ique ; améliorer les systèmes de santé et les systèmes éducatifs ; soutenir le pouvoir d’achat et la consommation ; stabiliser le taux d’endettement public ; ramener l’inflation à 2 %. Ces multiples objectifs sont incompatibles : la réalisation des investissements de transition é colog ique et l’ augment ation des dépenses de santé et d’éducation nécessitent une hausse des dépenses publiques incompatible avec la stabilisation du taux d’endettement public si la politique monétaire reste restrictive ; de même, on ne peut pas à la fois réaliser les investissements de transition écologique et soutenir la consommation dans le cadre des règles budgétaires et monétaires habituelles. Il va donc falloir définir des priorités. Si elles sont la réalisation des investissements nécessaires à la transition é colog ique et l’amélioration des systèmes de santé et d’éducation, on ne pourra pas soutenir le pouvoir d’achat et il faudra donner des degrés de liberté à la politique budgétaire, ce qui peut se faire par la révision à la hausse de l’objectif d’inflation de la BCE.