Pas de « moment Volcker » aujourd’hui aux États-Unis

On se rappelle que, lorsque Paul Volcker est président de la Réserve Fédérale, la politique monétaire des États-Unis, après avoir été initialement peu restrictive malgré l’inflation due aux chocs pétroliers, devient très restrictive de 1981 à 1983 avec des taux d’intérêt très élevés, ce qui permet de faire baisser l’inflation au prix d’une forte récession. Peut-il y avoir aujourd'hui un « moment Volcker » à la Réserve Fédérale, avec le passage d’une politique monétaire aujourd’hui peu restrictive malgré la poussée d’inflation à une politique monétaire beaucoup plus restrictive, comme en 1981 ? Cela parait très improbable compte tenu : des niveaux du taux d’endettement public et du taux d’endettement privé, considérablement plus élevés qu’en 1981 ; de la volonté d’éviter une nouvelle récession après la crise de la Covid, ce qui n’était pas le cas visiblement en 1981 ; de la volonté d’éviter le recul des prix des actifs, financiers et immobiliers, avec d es effets de richesse beaucoup plus puissants aujourd'hui qu’en 1981.