Pas de sortie de l’inflation sans récession et sans politique monétaire restrictive

Nous regardons les cycles économiques, aux États-Unis, au Royaume-Uni, dans la zone euro depuis le début des années 1970 et nous nous interrogeons sur ce qui a fait sortir les économies des périodes d’inflation. Nous montrons qu’il n’y a eu qu’une fois sortie d’une période d’inflation sans récession, sans hausse du chômage et sans politique monétaire restrictive, dans le cas du Royaume-Uni en 2015 o ù le recul de l’inflation est dû à l’appréciation de la livre. Cela montre qu’il est très improbable aujourd’hui qu’il puisse y avoir sortie de l’inflation sans récession et sans le passage à une politique monétaire restrictive, ce qui pourtant n’est pas le consensus des marchés financiers , au moins en Europe.