Pays de l’OCDE : plus l’économie va mal, plus les marchés financiers et immobiliers vont bien

La logique de politique économique est aujourd ’ hui simple dans les pays de l ’ OCDE   : si l ’ économie se dégrade, il n ’ y a pas de limite aux déficits publics parce que ces déficits sont entièrement monétisés par les Banques Centrales. La dégradation de l ’ économie conduit alors d ’ une part au soutien des ménages et des entreprises par les déficits publics, d ’ autre part à la croissance très rapide de l ’ offre de monnaie, et à des taux d ’ intérêt réels à long terme négatifs. Il en résulte alors rapidement une forte progression des prix des actifs financiers et immobiliers, au point que la dégradation de l ’ économie conduit de manière paradoxale à une amélioration des marchés financiers et immobiliers. Cette situation sera difficile à admettre pour beaucoup d ’ investisseurs et pour les opinions .