Pays émergents autres que la Chine et les exportateurs de pétrole : peut-il y avoir un gros ralentissement de la croissance ?

Nous considérons l’ensemble des pays émergents autres que la Chine, la Russie et les pays de l’OPEP. Il s’agit bien sûr d’un ensemble très hétérogène , mais nous nous demandons s’il existe des mécanismes communs qui pourraient conduire au freinage de la croissance de cet ensemble de pays. Ces mécanismes pourraient être a priori : les sorties de capitaux ; la dépréciation du change et l’inflation induite ; la hausse des taux d’intérêt, en réaction à la hausse des taux d’intérêt aux Etats-Unis ou à la dépréciation du change, ; le freinage du commerce mondial  ; la hausse du prix du pétrole et de la valeur des importations d’énergie. La hausse de l’inflation et des taux d’intérêt dans les pays émergents est aujourd’hui inquiétante, mais le retour des capitaux vers les pays émergents depuis l’été 2018 qui a arrêté la dépréciation des taux de change est une bonne nouvelle , ainsi que le maintien d’exportations en croissance rapide et le recul du prix du pétrole. La configuration globale n ’est donc pas défavorable aux émergents.