Peut-il y avoir une crise globale de liquidité ?

Certains investisseurs s’inquiètent de ce que la fin des Quantitative Easing (aux Etats-Unis, dans la zone euro) pourrait conduire à une contraction de la liquidité mondiale et à un recul des prix des actifs avec une cri se d’insuffisance de la liquidité. Nous montrons que cette inquiétude est infondée : nous décomposons la création de liquidité mondiale en ses différentes composantes pour montrer que la liqui dité va rester très abondante, même si elle recule lentement ; l’excès de liquidité est aujourd’hui considérable : une réduction modérée de la liquidité n’aurait pas d’effets ; c’est le stock de liquidité, et pas les flux d’achats d’actifs par les Banques Centrales (la variation de la liquidité) qui influence les prix des actifs financiers.