Peut-on déjà observer si la croissance potentielle sera plus forte ou plus faible après la crise de la Covid ?

On connait l’incertitude sur les gains de productivité après la crise de la Covid : d’un côté, le recul de l’investissement et de l’emploi pendant la crise ont détruit du capital productif et du capital humain, d’où une perte de productivité et de croissance potentielle ; de l’autre côté, l’accélération de la numérisation de l’économie et l’effort d’amélioration de l’efficacité des entreprises peuvent avoir au contraire soutenu les gains de productivité. Que voit-on aujourd ’ hui en ce qui concerne la productivité du travail ? Aux États-Unis, clairement une hausse par rapport à la tendance ; dans la zone euro, au contraire, un recul par rapport à la tendance. Ensuite, pour passer des gains de productivité à la croissance potentielle, il faut regarder la progression de l’offre de travail. Son recul aux États-Unis (pas dans la zone euro) malheureusement annule presque compl è tement la hausse de la productivité du travail par rapport à sa tendance.