Peut-on encore avoir une approche « monétaire » de la politique monétaire dans la zone euro ?

La BCE mène normalement deux type s d ’ analyses pour faire ses choix de politique monétaire : l’analyse économique ( évolution de l ’ économie réelle, des chocs) et l’analyse monétaire (d’après la BCE «  analyse détaillée de s développement s monétaires et du crédit avec l ’ objectif d ’ examiner leur s implication s pour l ’ évolution future de la croissance et de l’inflation »). M ais l ’ analyse monétaire est-elle encore pertinente   ? Nous regardons s’il existe dans la zone euro une corrélation, dans la période récente, entre croissance de la qua ntité de monnaie (M0, M1, M2), croissance du crédit, et croissance réelle ou inflation. Nous voyons que   : M1 est un indicateur avancé du PIB en volume   ; le crédit et M2 sont des indicateurs avancé s de l ’ inflation. On peut donc conserver dans la zone euro une approche monétaire.