Peut-on envisager un scénario de forte dépréciation du dollar ?

Durant la crise du Covid, le dollar n’est pas devenu plus fort par rapport à l’euro, comme cela avait été le cas pendant la crise des subprimes, mais il a été soutenu par les sorties de capitaux depuis les pays émergents. On peut alors aujourd’hui envisager une dépréciation importante du dollar : si les capitaux reviennent vers les pays émergents, d’autant plus que la forte création monétaire et les taux d’intérêt très bas aux Etats-Unis peuvent pousser les investisseurs vers les émergents ; si la probabilité que J. Biden soit élu président devient forte, le programme de J. Biden (hausse des salaires, restrictions à la production de pétrole et de gaz naturel, taxation plus forte des entreprises, des patrimoines élevés, des gains en capital) décourage les investissements aux Etats-Unis ; parce que l’expansion monétaire est encore plus forte aux Etats-Unis que dans la zone euro.