Peut-on expliquer l’écart de croissance anticipée entre les Etats-Unis et la zone euro ?

Les perspectives de croissance montrées par les enquêtes conjoncturelles (cycliques) sont beaucoup plus favorables aux Etats-Unis que dans la zone euro. Pourtant, les Etats-Unis semblent être plus près de la fin de la période d’expansion que la zone euro, si on regard e les niveaux des taux de chômage . Comment expliquer alors une croissance anticipée nettement plus forte aux Etats-Unis que dans la zone euro ? la demande de biens et services va progresser effectivement plus vite aux Etats-Unis que dans la zone euro, essentiellement en raison des effets de la réforme fiscale et de la politique budgétaire expansionniste aux Etats-Unis ; mais cette dema nde plus forte aux Etats-Unis peut-elle se transformer en une production plus forte ? Il faudrait pour cela soit un redressement de la productivité soit un redressement du taux de participation, l’un et l’autre semblant peu probables ; il faut donc anticiper la possibilité que les prévisions de croissance des enquêtes soient trop o ptimistes aux Etats-Unis, avec une confusion entre le côté de la demande et le côté de l’offre du marché des biens et services.