Peut-on prévoir les sorties de capitaux depuis les pays émergents ?

Lorsqu’il y a sorties de capitaux depuis les pays émergents, la situation économique des pays émergents se dégrade fortement, comme on l’a vu de 2013 à 2016. En effet, les sorties de capitaux conduisent à une dépréciation du taux de change, à une dégradation des termes de l’échange, à l’inflation, à la hausse des taux d’intérêt. Il est donc utile de réfléchir aux déterminants des sorties de capitaux depuis les pays émergents. Il peut s’agir a priori : de la hausse de l’aversion pour le risque ; de la hausse des taux d’intérêt sur le dollar ; de la baisse des perspectives de croissance dans les pays émergents. L’analyse empirique confirme le rôle : faible des taux d’intérêt sur le dollar et des perspectives de croissance ; fort du niveau d’aversion pour le risque.