Plus aucun pays ne peut avoir de déficit extérieur sauf les Etats-Unis

La Chine, le Japon, les pays du cœur de la zone euro, les pays exportateurs de pétrole ont des excédents d’épargne donc des excédents extérieurs structurels. Les pays périphériques de la zone euro sont confrontés à l’arrêt de la mobilité des capitaux entre les pays de la zone euro , qui les a contraints à faire disparaître leur déficit extérieur. Les pays émergents (autres que la Chine et les pays exportateurs de pétrole) sont confrontés à la variabilité forte des flux de capitaux qui va les contraindre progressivement à faire disparaître leur déficit extérieur. Seuls les Etats-Unis pourront donc finalement conserver un déficit extérieur, ce qui leur donne un avantage considérable par rapport aux autres pays.